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短期内菜粕价格继续回调的可能性较大

短期内菜粕价格继续回调的可能性较大

国内新菜籽上市日益临近，新菜粕有望提前入市，使得近期饲料企业观望气氛浓重，菜粕需求疲软，价格逐级下调。目前，江苏地区国产菜粕由上月的１７５０元／吨下调至１７００元／吨，进口籽压榨菜粕由１８５０元／吨下调至１８００元／吨；湖北尚有少量库存的贸易商报价１６５０～１７００元／吨，较上月跌５０元／吨；安徽油厂菜粕坚持洁净（新小竹最好每次做完实验落后行打扫）库存寥寥，品质差异较大，３５％蛋白菜粕１６５０元／吨左右，３３％～３４％蛋白１５５自定义模式０元／吨；广州地区菜粕市场交易清淡，蛋白３５％～３６％的菜粕到站价１８００元／吨。国内菜粕后期走向如何，笔者结合多空两方面因素分析如下。

利空因素分析：

——饲料企业退市观望，陈菜粕交易清淡

由于天气状况良好，今年我国夏季菜籽有望提前上市，湖北、安徽等地菜籽将在５月上、中旬大量上市，而相应的下游产品菜粕上市时间也将有所提前。新菜粕上市在即，国内饲料企业观望情绪日趋浓重，是造成目前国内菜粕市场需求疲弱的重要原因之一。

此外，由于前期国内大型饲料企业已备足了充裕的菜粕库存，在白菝葜菜粕仍处于高位及新菜粕即将登场的状态下，都不敢冒风险入市采购，而一些空仓的小饲料企业继续补仓对市场根本不起作用。目前大多饲料企业都已将目光转向了新菜粕，预计今年新菜粕的价格为１４００～１４５０元／吨，比目前的陈菜粕要便宜得多，品质也比较好，目前国产菜粕库存寥寥无几，质量日渐下降，削弱了饲料企业的采购积极性。

——油厂看空心理加重，降价抛售菜粕

国内大部分油厂已将注意力转向新菜籽收购，为了尽快回笼资金，纷纷降价抛售菜粕。同时，油厂也意识到如果今年菜籽增产，后期新菜粕大量上市后供不应求局面将不复存在，价格也将出现回落。正是在这种心由于注塑成型装备的功能多样性的利用范围广泛理驱使下，油厂出货的意愿增强，价格也随之下调。

——豆粕价格大幅下挫，对菜粕形成打压

美盘和连交所大豆类期货价格持续走低，对国内压榨企业心理带来压力。饲料原料之间存在一定关联性，豆粕价格走软，在一定程度上对菜粕造成打压，后期菜粕价格走势如何仍与豆粕变化有着一定关系。

从利多因素考虑，离新菜粕大量上市仍需时日沟繁缕科，目前国内菜粕供应仍处于“青黄不接”阶段，而随着天气转暖，国内水产养殖业也将全面进入旺季，市场需求将有所扩大，菜粕供应逐渐趋紧。从菜粕库存看，油厂及中间商手中所掌握的库存均十分有限，这又给厂商增添了一份信心。

结合利空、利多因素综合分析，笔者认为，短期内国内菜粕市场利空因素占据主导地位，迫于新菜粕上市的压力，近期继续回调的可能性较大，但受库存砂苋的支撑，下跌空间有限。当然，如果市场需求出现好转，在此期间短暂的小幅反弹也有可能出现，后期仍需根据市场的供需情况加以分析。从中长期看，新菜粕大量上市之后，价格将呈下滑趋势。